2026-07-03

月曜日の当欄で書いた通り、今週は世界の年金基金や投資ファンドなどのリバランスにより、相場が上下に激しく揺れた週だった。これも先週予告したことだが、ファンド勢の大口のリバランスは今週で９割方終わると考えられるため、来週からはいくぶん落ち着いた動きになるだろう。日経平均は朝方、約３週間ぶりに２５日移動平均線を一時割り込んだが、大引けでは朝９時半頃に付けた安値から２１００円超急伸して１０１０円高の６万９７４４円で終わった。日経平均はＡＩ・半導体関連銘柄の構成比率が約６割に達しているため、どうしても半導体関連株の指標となる米ＳＯＸ指数（フィラデルフィア半導体指数）や韓国ＫＯＳＰＩ指数に引っ張られてしまう。とりわけ、先週からは韓国ＫＯＳＰＩ指数との連動性が急速に高まった。ＫＯＳＰＩ指数はサムスン電子とライバルの半導体大手ＳＫハイニックスの２銘柄だけで指数全体の構成比率が半分を越えている。この２銘柄は時価総額でも韓国株式市場の半分超を占める。いまや時価総額でサムスン電子を上回るＳＫハイニックスは、ＡＩサーバーに欠かせないＨＢＭ（広帯域メモリー、ＤＲＡＭを積層したもの）で世界のシェアの５８％を占め、...