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今日は日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）ともに史上最高値を更新して引けた。朝方や後場寄り後はマイナス圏に沈む場面もあったが、先物に断続的に大口の買いが入り、半導体関連株や日経２２５採用の値がさ株が大きく買われ、指数が相場の地合い以上に押し上げられた感じである。その一方で、直近の相場のリード役となった三菱重工や川崎重工などのオールドエコノミー株や、直近で大きく買われたトナミホールディングスなどのＰＢＲ１倍割れバリュー株に急反落する銘柄が目立った。今のように日経平均やＴＯＰＩＸが勢いよく上げるような相場の局面では、指数を引っ張る主力株が買われる一方で、今日のように大きく水準訂正したバリュー株が、空売り筋のターゲットとなって急落することが昨年からしばしば起きている。これは直近で急騰した材料株が信用買いを原動力としている場合が多く、売り方が貸し株を調達しやすいからである。相場の流れは日経平均やＴＯＰＩＸへの指数寄与度の高い値嵩株や時価総額の大きい銘柄であり、信用買いで急騰した銘柄から物色の矛先がシフトしてしまうことも売り方に利がある投資戦略と言える。日経平均やＴＯＰＩＸの先物に大量の買いが入...

日経平均は朝方、ザラ場ベースの史上最高値を３カ月半ぶりに更新したが、大引けは１円安の４万９１２円と振るわなかった。ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は１４．３ポイント安の２８８４ポイントで、こちらもザラ場ベースでは昨日の最高値を更新したものの、反落して引けた。ドル円相場が一時前日比で約１円円高に振れた事から、円キャリートレードで日本株を買っていた海外勢の一部がポジションを大規模に仕舞ったと考えられる（いわゆる巻き戻し）。昨日のＮＹ市場が休みだったので、今日の日本株は朝から方向感のない動きだったが、後場からは明らかに「円買い・日本株売り」の裁定取引が大量に入った感じである。昨日まで勢いよく買われていたメガバンクや海運株などの大型バリュー株が総じて売られ、ＴＯＰＩＸを大きく押し下げた。急な円高で輸出関連株も冴えず、昨日の活況とは打って変わって全般的に売り優勢の展開になった。来週からは決算発表前の業績警告シーズンに入る。Shinwa Wise HoldingsやENECHANGEのように不正会計が表面化するケースもあり得るので、業績が急激に悪化した企業は注意が必要だろう。また、地銀や不動産会社の一部...

前回（先週末）の当欄でも書いた通り、日本株は２カ月続いたレンジ相場を上抜け、新たな上昇トレンドに入ったようだ。先週末の株式新聞講演会（ウエルスアドバイザー社主催）でも予想したのだが、多くの専門家が７月の上昇は限定的で７月中頃から再び調整局面に入ると予想しているのに対し、私はむしろ７月が上げ相場となり、８月に調整局面になるとの予想を披露した。時間が限られていたので、その根拠は詳しく触れなかったが、１１月の米大統領選や９月の自民党総裁選があることを考えると、９月のメジャーＳＱ辺りから投資家の買い意欲が鈍ると同時に、株式の投資ウエイト引き下げやポジション調整の売りがかなり出ると予想している。ほぼ一本調子の円安も、やはり９月ごろから変調をきたすと想定している。だとすれば、バスに乗り遅れた投資家が安心して買えるのは８月初め頃までで、第１四半期の決算発表が本格化する８月第２週（５―９日）辺りは買い控えや様子見が多数派になるのではないかと今から心配している。もちろん、今期はプライム上場企業の平均で４％の最終減益見通しと、かなり保守的な業績予想を出しているから、第１四半期決算は利益が想定より上振れする...

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今日の株式市場の１番のニュースは、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）が今年３月に付けた年初来高値を更新し、３４年ぶりの高値を付けたことだろう。終値は１５．９ポイント高の２８０９．６ポイント。ただ、バブル時代の高値は２８８４．８ポイントで、まだ最高値までは３％近い開きがある。一方、日経平均は２４１円高の３万９５８３円で終わったが、これで４日連続の３万９０００円台となり、ほぼ２カ月続いた３万８０００円から３万９０００円のレンジ相場を離脱したと言えるだろう。ＴＯＰＩＸの３４年ぶりの高値に次ぐニュースとしては、円相場も大型連休直前の安値を更新し、今日は１６１円２０銭台と３７年半ぶりの安値を付けたことがある。今日は海外勢にとって第２四半期末ということもあり、株式相場も為替相場もドレッシング買いや投資ウエイトの調整・リバランスのための売り買いが活発に行なわれたと考えられる。この点では日経平均やＴＯＰＩＸ、円相場も来週半ば頃までは瞬間風速的な相場になっていることも考えられるから注意が必要だ。ただし、６月半ばにミニ世界同時株安を引き起こしたフランスとイギリスの政局不安は、来週行なわれる両国の総選挙で結果がほぼ...

宝島社から７月１日に「急騰! 日経平均5万円に乗り遅れるな 新NISAで今買うべき株100」が発売される。私のほか、４人の専門家と３人の億り人が合わせて１００銘柄を取り上げているので、参考にしていただきたい。以前から当欄や株式新聞の「株式調査ファイル」でも書いているように、「小回り三月」で３カ月間は調整局面が続くだろうと予想してきた。日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）ともに今年３月２２日に年初来高値をつけているので、今週月曜日にちょうどそこから３カ月が経過した。日経平均は月曜の始値３万８４９７円から今日の高値まで実に約１３００円も上昇し、４月４日以来の高値を付けた。ＴＯＰＩＸは同２７２５．５ポイントから２８０６ポイントまで約８０ポイント上げ、終値ベースで３月２２日の高値に次ぐ、今年２番目の高値で引けた。ほぼ３カ月にわたる保ち合い相場を上放れる兆候が出たことは注目に値するが、第２四半期末が近いだけに指数の上昇はチャート上の騙しになる可能性もあり、まだ両手を挙げて喜べるタイミングではない。ただ、先週ヒヤッとさせられたフランスとイギリスの政局不安と債務危機については、以前から予想されていた...

日経平均は再び３万９０００円のレンジ相場の上限に近づいてきた。今日の日経平均は３０９円高の３８９０５円まであったが、大引けでは２０８円高の３８８０４円と伸び悩んだ。一方、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）とスタンダード指数は高値圏で引けていて、ともに０.５％台の上昇率となった。スタンダード指数に関しては、３月の最高値まであと２.３％に迫っている。今日は歯医者の予約があるので簡単にしか書けないが、やはり株主総会集中日に向けてＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍割れ銘柄中心に反発する銘柄が増えている。これは何度も書いているように、取締役再任議案の賛成票を増やすために自社株買いの攻勢をかけたり、株主還元について追加の材料を発表する企業が増えているからだろう。だとすると、そういう銘柄については来週以降の反落をある程度警戒しておく必要があると言えるだろう。

３カ月に１度のＮＹ市場のメジャーＳＱを今夜に控え、今日の日本株は小動きに終始した上下の値幅は２６０円ほどあったが、大引けでは３６円安とほぼ前日比変わらずのレベルであり、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）も０．８ポイント安とこちらも小幅安で終わった。ただ、スタンダート市場指数とグロース市場指数はともにプラスで終わり、スタンダート市場指数にいたってはほぼ２カ月ぶりの高値で引けている。今月末は海外企業にとっては第２四半期末、日本企業にとっては第１四半期末となる。このため、ＮＹ市場のメジャーＳＱが終わると多くの機関投資家が運用資産の大規模な資産配分の変更・ウエイト調整といった見直しを行なうことになる。ドル円相場は昨日１５９円台に一時入ったが、この２カ月ぶりの円安もこうした期末要因によると見ていいだろう。ＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍割れ銘柄の宝庫であるスタンダート市場や、４年ぶりの安値圏まで売り込まれたグロース市場の新興株は、主力株と比較して一足先に調整が終わっており、小規模ながら見直し買いが活発化していると考えられる。またスタンダート市場のＰＢＲ１倍割れ銘柄に関しては、今やプライム市場のＰＢＲ１倍割れ...

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