2026-02

2月24日～28日に、ホームページのサーバー移転作業を行います。そのため、今週はブログの更新をお休みとさせていただきます。度々ご迷惑をおかけして大変申し訳ございません。サーバーの変更に伴い、ホームページが表示されなくなったり、メールが遅延したりする可能性があります。事務局へのご連絡用に外部のフォームを用意いたしました。お急ぎのご連絡はこちらをご利用ください。　　↓　↓　↓ご迷惑をおかけして申し訳ございませんが、どうぞよろしくお願いいたします。

日経平均は６４２円安の５万６８２５円と急反落した。トランプ大統領が早ければ今週末にもイランを空爆するとの観測報道が流れ、昨日の欧米市場が軒並み安となった流れを引き継いだ。ただ、最高値からの下落率は日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）とも２％前後にとどまっている。バリュー株中心のスタンダート指数は、昨日、過去最高値を付けていることもあり、最高値からの下落率は０．６％に過ぎない。先週から指摘しているように、今の日本株は衆院選の自民党大勝を織り込んで、過熱し過ぎた状態にあり、少なくとも今月いっぱいの調整は必至と予想している。場合によっては３月１３日のメジャーＳＱまで続く可能性も意外に高いとも思っている。それでも、日本株に対する内外の機関投資家の買い需要が強いために、値幅調整は５万５０００円前後までにとどまると予想する。ここから先は配当取りの動きが活発になることもあり、増配含みの好業績バリュー株が買いを集めそうだ。また、超低ＰＢＲ株の水準訂正が大幅に進んだこともあって、引き続きないものねだりの買いでこの超低ＰＢＲセクターは水準訂正が続くと見ている。

前回、当欄では日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）ともに今月いっぱいは調整局面になると予想した。日経平均は朝方こそ一時３００円近く上昇する場面があったが、大引けでは１３５円安と３日続落した。ＴＯＰＩＸも３１．４７ポイント安の３７８７．３８と続落し、１２日に付けた高値からは約１０１ポイントの下げとなった。一方で東証スタンダード指数は１％高の１７０４．８６ポイントと１２日につけた最高値まであと１．４ポイントに迫った。先週末で決算発表シーズンが終わったため、今日でいわゆる決算プレイは終了した。明日以降は再びテーマ株物色が強まると思われるが、アナリストが決算内容を精査した個別銘柄のレポートが今週半ばから相次いで発表されるため、好決算銘柄の見直し買いも１つのテーマとなる。外資系証券などの売り方が決算発表後にイベントドリブン型の空売りを大量に出し、材料出尽くし売りを演出した銘柄がかなりの数にのぼる関係で、ここから意外高する銘柄もかなり出てくるはずだ。例えばサイバーダイン（７７７９）は１２日に決算発表し、翌１３日には材料出尽くしとして一時前日比２９円安の２９１円まで売られたが、今日は早速３３１円まで...

ブログを休んでいる間に日経平均は一時５万８０００円台に乗せた。衆院選で自民党が歴史的な勝利を収めたとはいえ、明らかに上げ過ぎというかスピード違反と言えるだろう。その点で今日の７００円近い下落は過熱を冷ますという意味でも必要な調整だったと考えられる。相場の行き過ぎをはかる上で重視されるボリンジャーバンドを見ても、日足ベースでプラス３σのラインを上抜ける確率はたったの０．３％しかないにも関わらず、投票日翌日の９日と１０日はそれを上抜けていた。もっとも、好決算の発表が相次ぎ、日経平均の一株当たり利益（ＥＰＳ）は２７６０円台まで上昇してきたため、終値でピークをつけた２月１０日の５万７６５０円でも日経平均のＰＥＲ（株価収益率）は２０．８倍と２１倍を下回っている（いずれも加重平均ベース）。ちょうど１年前の日経平均は３万９１４９円、一株利益は約２５４０円、ＰＥＲは１５．４倍だった。１年間で一株利益はざっと２００円増え、ＰＥＲは１５倍台から２０倍台に水準訂正したことになる。これについては当欄でも日本株はＰＥＲ革命が進行中だとして、これまで１０年近くＰＥＲの上限は１６倍台だったが、２０倍以上にまで買われ...

2026年2月6日掲載1月27日にご案内しました通り、現在、セキュリティ強化の目的でサーバーメンテナンス作業を行っております。2月2日～2月6日のブログ更新をお休みするとご案内しておりましたが、作業が長引いており、ブログの再開は2月13日(金）からとさせていただきます。また、2月24日～27日の間、再度ブログの更新を休ませていただき、新サイトへの移行作業を行います。3月2日(月)以降は、新しいサイトに移行し、通常通りの更新となる予定です。作業の間、ご不便・ご迷惑をおかけいたしますが、なにとぞご理解くださいますようお願い申し上げます。