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セミナーへのご参加、ＣＤのお申込み、受付中！○日時：2017年１１月１５日（水）１８：３０～２０：３０　　　※18:00開場○会場：エッサム神田ホール1号館　6階 会議室　　　　　　　〒101-0045 東京都千代田区神田鍛冶町3-2-2 ＜交通＞JR神田駅　東口（秋葉原寄りの改札）　徒歩1分東京メトロ銀座線 神田駅 3番出口前〇お申込みは↓

日経平均は今日、300円安と今回の急騰局面では最大の下落幅となった。先週のオプションＳＱまでの踏み上げ相場が売り方にとって苛烈だっただけに、今はリベンジとばかりに売り崩しにかかっているのだろう。相場の急変で利益確定売りを急ぐ投資家も少なくないようだが、今は大相場の初押し局面であり、むしろ押し目買いのチャンスと私は見ている。明後日15日までは決算発表シーズンのため、好業績を発表した企業に物色が集中しがちだが、そうした物色の混乱もあと２日、３日で終了する。５年前のアベノミクス相場の初期も調整局面は１週間程度で終わっている。今回もそうとは限らないが、参考までに書いておくと、12年11月半ばに始まった大相場は１月にスピード調整局面が３回訪れている。その３回は大発会翌日から２日間、１月16日～17の２日間、１月21、22、23の３日間で、いずれも３日以内で終了した。これまで上げ続けたわけだから、やはり相場が上を目指すには適度な下落も必要なのである。

きのうの株価の乱高下には驚かされたが、それがオプションＳＱ１日前の歴史的な攻防戦であったことは言うまでもないだろう。要は、日経２２５など株価指数オプションの最終売買日が昨日で、前半は売り方が踏み上げにあって高値で買い戻さざるを得ないために４００円以上も日経平均は急騰したのだが、後場になって買戻しが一巡すると、今度はドテン売りに出た売り方の攻勢で、高値から８００円以上も急落したというわけだ。目先的に日本株も米国株もスピード調整局面に入ったと考えられる。来週末はＮＹ市場がオプションＳＱなので、日本市場で起こったような劇的な攻防戦が起こっても不思議はない。言い換えれば、これまでバスに乗り遅れた投資家にとっては、押し目買いのチャンスが到来しそうである。ただ、昨日のような乱高下を目の当たりにすると、やはり怖くて買えないという心理になる人が多いだろう。以前、今回の大相場は５年前のアベノミクス相場に酷似していると書いたが、前回も全員参加型の相場になるまでに５ヶ月ほどかかっている。

日経平均の上昇が止まらない。きのう３９０円も急騰しただけに、さすがに今日は反落したが、たったの２３円である。一時１７０円超下げて、大引けはほぼ高値圏で終わった。北朝鮮の弾道ミサイル発射や水爆実験で下げた９月の安値が１万９２３９円。そこからたった２ヶ月で約３７００円、２割弱も急騰したのだから、やはり大相場というにふさわしい上げっぷりだ。現在の相場はタイミングや上げ方などが、５年前のアベノミクス相場のスタート時によく似ている。５年前は野田首相の解散宣言直後の日経平均が８７０３円で、その２ヵ月後の１月１５日の終値が１万８７９円だった。上げ幅は２１７６円、上昇率は２５％である。また５年前も相場のスタート直後は上昇相場に自信が持てずに、やはり上昇相場に乗り遅れた投資家が大半だった。全員参加型の相場になったのは翌年の３月頃、量的緩和に積極的だった黒田元財務官が日銀の新総裁に内定した頃である。バスに乗り遅れた投資家が大方参入してくるまで、おおよそ５ヶ月近くかかったのである。しかし、その後、５月下旬のバーナンキ・ショックで上昇第一波は終了する。そのときの高値が１万５９４２円。つまり、日経平均は約７ヶ月...

今日はトランプ発言に振り回された１日だった。前場は日経平均が一時100円を上回る上げ幅となったが、昼過ぎにトランプ大統領が日米の財界人との会合で「対日貿易は公平ではない」と不満を示したと伝えられ、１時過ぎに104円安まで急落した。結局、９円高まで戻して引けたが、その後の日米首脳会談で日米自由貿易協定（ＦＴＡ）に関する発言がトランプ大統領からなかっと伝えられ、夕場の先物取引で日経平均はさらに50円ほど上げている。今日でトランプ訪日の材料はほぼ織り込んだから、11月中旬までによくアノマリー（理論では説明できない規則性）として起こる急激な円高・ドル安のリスクは急減したと見ていいだろう。となれば、あとは来週15日までの決算発表シーズンを順調にこなせば、日経平均はさらに上値追いになると予想する。個別銘柄では引き続き好業績株の一本釣りという物色の流れだろう。リチウムイオン電池などのテーマ株は、当面は業績次第で株価が上下すると見ている。そもそも、今は主力株主導の相場が続いているため、日経平均が上値追いしている間は、どうしても主力株に資金が向かい、テーマ株は物色の圏外になりやすい。

前回、今回の大相場は５年前のアベノミクス相場のスタート時と似通ってきたと書いたが、今日の急騰はまさしくアベノミクス相場の再来というにふさわしい上げ方だった。昨日がハロウィンで、最近の流行りの格言通り「５月に売って、ハロウィンで戻って来い」がズバリ当たった感じである。決算発表の本格化で好業績株の循環物色が続いているが、リチウムイオン電池などＥＶ関連株も底打ちから反発局面に入った銘柄が増えている。フラッシュメモリーなど半導体に使われるＩＣリードフレームが売上の半分以上を占め、半導体関連株でもある三井ハイテック、それに同じく半導体関連が主力の関東電化工業、ステラケミファは着実に下値を切り上げている。それでも現在はソニーなど好業績の主力株に物色の中心が移っているため、リチウムイオン電池関連などのテーマ株の物色が再び本格化するのは今月半ば辺りからだろう。それまでは有力テーマ株の押し目を狙う戦略か、主力株の順張りがベターな投資戦略だと思われる。

決算発表が本格化する中、今日は意外な出来事があった。日銀が１ヶ月ぶりにＥＴＦを約720億円買い入れたのだ。今日は前引け間際に日経平均が87円安まで下がり、ＴＯＰＩＸも９ポイントほど下落した。通常なら、日銀がＥＴＦの買い出動を見送るレベルの下げだから、むしろ無理に強行買いしたという感じである。これを見たヘッジファンドなどの売り方はどう思っただろうか。余裕がない投機家なら、心がくじける材料といっていいだろう。今月に入って日経平均は１日しか下げていないわけで、そんな中でも公的資金の買い出動をするというのだから、売り方にとってはまさしく悪夢である。明日の金融政策決定会合は、現状維持が濃厚だが、その前に日銀が実力行使に及んだということは、やはり消費税増税に向けて、デフレ脱却を実現するという意思表示だと見て良さそうである。こうなると、もはやバスに乗り遅れた投資家は、押し目を待っている場合ではないかもしれない。「押し目待ちに押し目なし」という状況は、大相場の途中では日常茶飯事なのである。今回の大相場は５年前のアベノミクス相場スタート時と似た雰囲気になってきたと個人的には思っている。

日経平均は今日、ついに２万２０００円の大台に到達した。終値は268円高の２万２００８円。今月12日に日経平均が21年ぶりの高値をつけて以降、さまざまなメディアで年内の日経平均の高値予想を専門家が出していたが、かなり多くの人が年内の高値を２万２０００円と予想していた。つまり、今日で大半の人が予想を外したことになる。もちろん、来週から株価が下落トレンドに転換すれば、話は別である。当面の株価の目標値として、今週時点では、96年６月の高値２万２６６６円（ザラ場ベースでは２万２７５０円）と見ていた専門家が多かった。前述したように、先週の段階では年内２万２０００円という声が多かったから、どれだけ専門家の間に弱気が蔓延しているかがうかがい知れる。ちなみに、96年の高値２万２７５０円を抜くと、次の高値は91年のバブル崩壊直後まで遡ることになり、実質３万円前後まで大きなフシはない。とはいえ、決して青天井ということではない。すでにこの議論を聞かなくなって十数年が経つが、日経平均はＩＴバブル崩壊前夜に採用銘柄の大幅入れ替えが行なわれ、日経平均という株価指数は性格がガラリと変わり、従来のものとはほとんど別物に...

日経平均の連騰記録はついに16日で途絶えた。終値は97円安の２万1707円だった。午後１時台は30～50円高で推移していた日経平均は、２時過ぎから一気に150円安まで急落。前場の高値（２万1921円）からは270円安まであった。午後２時過ぎといえば、いわゆるロンドンタイムのスタート直前で、欧州勢が入ってくる時間帯である（日本時間の７～８時間遅れ）。これまでの連騰記録は、この欧州勢の参入してくる時間帯から上げ幅が大きくなってきたが、今日は完全に裏目に出た。おそらく、ＣＴＡ（商品投資顧問）系のヘッジファンドが売り仕掛けに出たものと推測するが、午後４時半から始まった日経225先物（夕場）の寄り付きは２万1780円と現物の終値よりも70円強高いレベルである。さすがに10月に入って負けなしの16連騰だっただけに、そろそろ調整が必要な頃合いなのは言うまでもない。逆に、もう少し大きな値幅で下がらないと、押し目買いに踏み切れない投資家も多いはずだ。大相場での下げは、上げるために必要な下げでもある。ただ、今回は明らかな売り仕掛けであるが故に、何らかの国際的な悪材料が控えている可能性もある（明日はＥＣＢ理...

今日ほど大引けの瞬間が待ち遠しかった日は過去に記憶がない。大引け１分前の日経平均は１桁の上昇にとどまり、それが20秒前くらいから10円台の上昇となったものの、結局９円高とプラスを保って引けてくれた。これで日経平均は14日続伸となり、歴代最高である57年前の14連騰に並んだ。寄り後は85円安まで下落したため、今日はさすがにダメかなとも思ったが、やはり、欧州の投資家が参戦する２時過ぎから相場が引き締まった。週末でただでさえ手仕舞い売りが増加するのに加え、明後日の衆院選という一大イベントを控えて、今日はいったん売っておこうと考えた投資家が相当多かったはずである。その急増したはずの手仕舞い売りをほとんどすべて吸収してプラスで引けたのだから、やはり今の相場は尋常な強さではない。もちろん、日経平均が下がれば２倍値下がりするＥＴＦ「日経ダブルインバース」の残高が過去最高になるなど、売り方を締め上げる「踏み上げ相場」の要素も多分にはあるが、ヘッジファンドなどは空売りの買戻しを大方済ませているだろうから、やはりドテン買いに回った海外勢が相当多いのだろう。週明けの株式市場は衆院選の結果が反映されるのはもち...