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今日は株式市場、為替、債券相場が揃って大荒れの展開になった。株式に関しては、一昨日に報道されたトヨタなど自動車５社の認証不正問題に加えて、今日は日本株で売買代金が断トツ１位のレーザーテックに対して、空売りで有名な「モノ言う株主」スコーピオン・キャピタルが「不正会計の疑いありとして、空売りを仕掛けている」と表明。３３０ページ超のリポートで問題点を指摘している。このニュースでレーザーテック株は一時８％以上急落した。その詳細については、スコーピオンがXに投稿した内容の日本語訳がネット上に流布されている。レーザーテック側は「リポートの内容は確認したが、現時点ではコメントできない」という。レーザーテックは先月２３日に４万５５００円の上場来高値を付けたばかりで、今日の安値は３万５１３０円と１万円以上も値下がりしている。先週分で信用買い残が一挙に５割近く増えていたため、その投げ売りも多かったようだ。レーザーテックの急落の余波で、東京エレクトロンやディスコなど半導体関連株が幅広く売られて投資マインドが冷え込んだのは間違いないし、空売り勢はそこを狙って日経平均２２５の売り崩しも仕掛けていたはずである。今...

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日経平均は４３３円高の３万８４８７円と急反発したが、昨日までの２日間の下げ幅約８００円の半値戻しを達成したに過ぎない。一方で、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は昨日までの２日間の下げを今日の１．７％高で全て取り戻して、終値ベースでは３月２７日以来２カ月ぶりの高値で引けている。ＴＯＰＩＸの今日の終値２７７２ポイントは今年６番目の高値である（最高値は３月２２日の２８１３ポイント）。つまりＴＯＰＩＸはあと１．５％ほど上昇すれば３４年ぶりの高値になるのだ。一方で、日経平均は高値更新まであと６．２％値上がりしなければならない。しかも、テクニカル面では４月１６日から既に１か月半ほど１３週移動平均線が強力な上値抵抗線になっていて（３万８８８９円）、これを終値ベースで上抜けないと調整一巡感が全く出ない。逆にＴＯＰＩＸは１３週移動平均線を昨年１月下旬から１３週移動平均線が強力な下値支持線となっていて、今回の調整局面では４月第３週に終値ベースで一度だけこのサポートラインを下回っただけである。この観点からも今の相場がＴＯＰＩＸのウエイトが高い大型バリュー株優位の展開になっていることわかる。中小型のバリュー株指数と...

日経平均は９時半頃に２８０円ほど上げる場面があったが、その後この高値から６００円以上も急落して、結局２９８円安の３万８５５６円で終わった。やはり、３万９０００円を超えると、すかさず大量の売り物が出てきて上値の重さを思い知らされてしまう。今日の急落は長期金利の急上昇も大きな要因で、１０年物国債の利回りは、朝方の１.０３％台から１．０８％台まで急上昇した。１０年物国債も前日比で０．４３％下がって９７円４８銭で終わったが、これは「ドル買い（円売り）・債券先物売り」の裁定取引に主導された感じである。いわば、ヘッジファンドなど投機筋の日本国債売り崩しが再び本格化しているのである。しかも、悪いことに日本の長期金利は年初の０．５％台からほぼ２倍の１．１％弱まで急上昇しており、国際投機筋は日本国債へのアタックを強めている。彼らは「円売り（ドル買い）と債券先物売り」を同時並行で行なっている向きが多いこともあり、今日はその影響で株価が乱高下したとも言える。債券先物を売っている投機筋は連勝続きで回転が効いているから、日銀が何らかのアクションを起こして利回り上昇をけん制しない限り、目先的には歯止めがきかなくな...

今日の日経平均は２５３円高の３万８９００円と高値引けしたものの、東証プライム市場の売買代金は３．３兆円と今年最低に沈んだ。今日は米国がメモリアルデーの祝日で休場になるため、売買代金の５割以上を占める外国人投資家が売買を手控えたようだ。また日経平均が３万９０００円に近づくと、戻り売りが急増する傾向があり、その直前の３万８９００円まで上昇した今日は、売りも買いも手控えられた格好だ。株式市場に関する今日のニュースで大きかったのは、アイシン（７２５９）が持ち分法適用会社のエクセディ（７２７８）の株式１６２３万株（発行済みの約３３％）を全株売却し、資本関係を解消すると発表したことだ。エクセディの旧社名は大金製作所で、９０年代前半まで日産自動車が３３．５％、いすゞが２０％、三菱自動車が９％の株式を保有していた。その後のゴーン・ショックで日産の持ち株はアイシンに移り、メインの取引先も日産からトヨタグループに移行した。ちなみに、大株主だったいすゞも三菱自動車も同社株は売却している。ただ、今回アイシンの株売却後も業務提携関係に変わりはなく、従来通りの取引が続くという。エクセディはアイシンの持ち株の約半分...

米半導体大手エヌビディアの２－４月期決算が波紋を呼んでいる。半導体関連株の「負け組」と「勝ち組」の格差が鮮明になりつつあるからだ。実際、エヌビディアの株価は昨日の通常取引で一時１２％高と急騰し、終値でも９．３％高で終わった。これにより、時価総額は約２兆５９５０億ドル（約４０７兆円）とマイクロソフト、アップルに次いで全米第３位となった。エヌビディア１社で東証時価総額の４２％を占めるに至っている。エヌビディアの２－４月期決算は売上高が前年同期比３．６倍、純利益は７.３倍と市場予想を大幅に上回った。これを受けて昨日の東京市場では半導体関連株にも再度見直し買いが入る形になった。ただ、上値でのシコリが多いせいか、一部の銘柄を除くと株価の反発力は極めて弱かった。昨日、高値を更新したのはディスコ（６１４６）やレーザーテック（６９２０）、ＴＯＷＡ（６３１５）くらいである。半導体関連株は３月までの上昇率が凄まじかったこともあり、未だ調整が不十分なように思える。何度も言うようだが、昨年からの日本株の歴史的大相場の主因は、あくまでも東証が仕掛けた企業統治改革である。一般的には「ＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍回...

日本時間明日２３日早朝に発表される米半導体大手エヌビディアの決算を控えて、今日の株式市場は様子見姿勢が一段と強まった。株式市場の最大のテーマであるＡＩ革命の絶対的な中心銘柄だけに、エヌビディアの決算と業績見通しは世界の株価動向を大きく左右する。とりわけ、半導体関連株のウエイトが高い日経平均やナスダック指数は甚大な影響を受ける。市場予想では今年５―７月期の業績は売上高が前年同期比の３倍以上になる見通し。過去２回の四半期決算発表では市場予想を大きく上回っただけに、今年２―４月期も市場予想を上回ることを多くの投資家が期待している。ただ、需要の激増で生産が追い付かない状況が続いていることや、年内には演算性能や省エネ性能が大きく向上する次世代品の出荷開始が見込まれ、一時的に業績の拡大が減速するとの見方もある。エヌビディアの決算がどちらに振れるとしても、明日以降は大イベント通過で投資家が動きやすくなるため、ここ１カ月ほど続いた日本株の持ち合いは上下どちらかに放れる可能性が高い。もちろん、エヌビディアの決算が良ければ半導体関連株が買われ、日経平均上振れする可能性があるが、その一方で日本の長期金利が１...

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日経平均は１３２円安の３万８７８７円と反落したが、今日の安値からは２５０円ほど戻して引けており、相場の地合いは決して悪くなかった。実際、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は０．３％上昇してほぼ１か月ぶりの高値圏で引けたし、スタンダート指数も０．５５％上げて終えている。東証グロース指数や旧マザーズ指数（東証グロース２５０）はともに昨年１０月の安値圏まで売られていて、一向に下げ止まる気配がない。これらの指数の動きはグロース株からＰＢＲ１倍割れ銘柄などバリュー株への資金シフトが引き続き進んでいることを物語っている。あまり知られていないが、グロース株にとって本決算発表シーズンの５月は１年のうちで一番急落しやすいというアノマリー（理論では説明できない規則性）がある。株高を狙った大風呂敷の業績予想が大外れとなり、投げ売りされる銘柄が急増するからである。プライムやスタンダード上場のオールドエコノミー株でも、業績予想が大きく外れて決算発表後に失望売りを浴びるということはたまにあるが、グロース市場ではそれが頻繁に起こる。歴史が浅いベンチャー企業が多いからだと言ってしまえばそれまでだが、グロース市場では概ね新規上...

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