ヤマモト

参院選から３日たった東京市場は、日経平均が一時150円安近くまで急落したものの、大引けは47円安と高値引けに近いレベルまで戻って終わった。昨年12月の衆院選後も、日経平均は１週間で200円ほどしか上がらなかった。当時は年末を控えて外国人投資家がクリスマス休暇に入っていたし、いまは夏休みを控えているので、当時といまの投資環境は非常によく似ている。まあ、日本株は順調に推移していると見ていいだろう。今日、市場で注目されたのは、ＨＳＢＣが発表した中国のＰＭＩ（購買担当者景気指数）だが、これが３カ月連続で好不況の分かれ目となる50を下回った。５月23日の日経平均1143円安の引き金になったのも、この中国ＰＭＩ指数とされている（私はそうは思っていない）。ただ、これのＰＭＩが11カ月ぶりの低水準になったにも関わらず、日経平均は逆に少し戻ったということは、やはり相場の腰が強いことの証拠だろう。個別では、当ブログで再三書いている雇用改革絡みの人材関連株が相変わらず賑わっている。今日は東証一部値上がりランキング上位30社のうち、人材関連が４銘柄（アウとソーシング、フルキャスト、ソフトバンクテクノロジー、ジ...

先週金曜日に「別冊宝島　山本伸の騰がる株100銘柄（宝島社刊）」と「アベノ 爆騰株 ガチ勝ち! 130銘柄 （角川マガジンズ刊）」が発売になった。角川のムックの方は評論家やアナリストの方々がたくさん出ていらっしゃるのに、なぜか私が表紙になっていて申し訳なく思っている。この本、発売日がいつかは知らなかったのだが、毎週金曜日の朝８時４５分から放送の「朝倉慶の株式フライデー」という番組に月イチで出ている関係で（第３金曜日）、その直前のラジオＮＩＫＫＥＩの番組に出演されていたカブドットコムの河合さんとスタジオで会った際、今日が発売日ということを教えてもらった次第である。ただ、金曜日のブログを書く際は、忙し過ぎてそれを告知することを忘れてしまった。参院選後の相場は、とりあえずプラススタートで始まった。先週金曜日に急増した先物の出来高が気になっていたが、今日の日経２２５先物の出来高は７万5000枚と、平常よりも少し多い程度にとどまり、ヘッジファンドが大挙して相場を仕掛けるという状況にはならなかった。おそらく、先週末あったような売り仕掛けは当面起こらないと予想する。一方で、上値に関しては、やはり１万...

今日はニューヨーク市場がオプションＳＱで、しかもロシアで中国のシャドーバンキング（影の銀行）問題をメインテーマにしたＧ20（20カ国・地域財務大臣・中央銀行総裁会議）が開催される。この２つが重なるだけでも、イベント・ドリブン型のヘッジファンドが大がかりな仕掛け売買をするはずなのだが、これに加えて明後日の日曜日は日本で今年最大のイベントとなる参議院選挙なので、実質的には３つのイベントが重なることになる。今日の日経平均は寄り付き後の140円高から10時過ぎには390円安と、上下540円もの値幅があった。これは間違いなくヘッジファンドの仕業だ。日経２２５先物の出来高も12万8000枚と、きのうの２倍以上に膨れ上がった。７月に入って最大の出来高である。もっとも、このブログを書いている５時半現在、日経２２５先物は1万4710円と、前日比100円安のレベルまで持ち直している。６月までの暴落局面では、このナイトセッションの段階で一段安になることが多かったから、今日の急落が週明けに持ち越されるということはないと思うが、ヘッジファンドが久々に大挙して出動してきたのは警戒を要すると言えよう。参院選後の相場...

日経平均は６月までの軟弱地合いと打って変わって、異常なほど底堅く推移している。今日も朝方は138円安まであったが、引けてみれば15円高の１万4615円と高値引けだった。７月に入って日経平均が100円以上安くなったのは、なんと先週８日（200円安）の１日だけだ。今週から来週にかけてはイベント・ラッシュで、しかも21日（日）の参議院選挙は日本株にとって今年最大のイベントであり、売り方も買い方も下手に動けないのが実情だろう。もっとも、今日のバーナンキＦＲＢ議長の議会証言にしても、週末のＧ20（20カ国・地域財務大臣・中央銀行総裁会議）にしても、参議院選挙にしても、ある程度結果は見えているので、買い方有利の相場になっているのは確かだ。ただ、先週の証券スクールの講演会では話したのだが、先週12日のオプションＳＱまでは「踏み上げ相場」の色彩が濃かった。一部のヘッジファンドなど売り方の買い戻しが遅れていたのに付け込んで、主に同業のヘッジファンドが買い仕掛けを行なっていたのである。今週末はニューヨーク市場のオプションＳＱのため、ニューヨーク市場でも同じ買い仕掛けが起きていると思われる。それが先週10日...

参院選まで10日を切り、日本株には買い安心感が戻ってきている。もちろん、ＱＥ３（量的緩和第３弾）の縮小観測の後退やＮＹダウの最高値更新といった支援材料も見逃せない。来週は９月に発表されるという「成長戦略の第２弾」を先取りする動きが一段と強まってきそうだ。ただし、今日10日でオプションＳＱを通過したため、一部のヘッジファンドによる「踏み上げ相場」は今日でいったん終了した。ここ２週間ほど、日本株は異様に底堅く推移してきたが、来週からは「自然体」に戻るので注意が必要だ。今日の東証一部値上がりランキング第２位の乃村工藝社（9716）と第９位の丹青社（9743）は、オリンピック関連株として直近の講演会で取り上げてきた銘柄である。両社とも商業施設などのディスプレイ（内装工事）の大手で、2020年夏のオリンピックが東京に決まれば、７年あまりにわたって特需が発生する見通しだ。今日の急騰はオリンピックとは別の話で、乃村工藝社が中間期の連結業績予想を大幅上方修正し、予想営業利益を7.5億円から19億円へと、前期比6.3倍の水準にまで引き上げたことが原因。来年４月からの消費税引き上げを見据えて、駆け込み需要...

はっきり言って、ここ数日の相場は完全にヘッジファンドに振り回されている。市況解説では「先物主導の相場展開」のひとことで済まされているが、では誰がその先物を売買したのか？となれば、大半はヘッジファンドで間違いないのだ。今週は、今日・明日の日銀金融政策決定会合、それに週末のオプションＳＱと、いわゆるイベント週であり、ヘッジファンドにとってはまさに稼ぎ時の週である。ＳＱに向けて相場の上昇が鮮明になったということは、「買い仕掛け」に動いているファンドが多いことを示しているが、裏を返せば、売りポジションを積み上げたままのヘッジファンドが結構あって、彼らが「踏み上げ」を喰らっているということでもある。ヘッジファンドは弱肉強食の世界ゆえ、このように同業者がカモられることは日常茶飯事である。５月23日から始まった日本株の暴落局面でも、まったく同じことが言える。明日の日銀会合は例によって何も出ない＝追加緩和なしと見た方が無難だろう。明後日のオプション最終売買日も波乱が予想されるので、２日連続で相場は上下に揺れそうだ。今週は結果的に１日たりとも値幅の小さい日がなかったことになりそうだ。そんなわけで、明日、...

今日の日経平均の値幅は約390円と久々に大きくなった。寄り後に187円高まで上げた後、上海市場が始まる10時半前から急速に崩れて、終わってみれば200円安の安値引け。日経225先物（期近）の出来高が9万7000枚と６月25日以来の大商いとなったことから考えて、またＣＴＡ（商品投資顧問）が舞い戻ってきた可能性もある。個別株ではイー・ギャランティ（8871）やアイフル（8515）、ＮＥＣキャピタル（8793）が大幅高で終わったが、三菱地所など一部の不動産株が大幅安になるなど、テーマ株の動きはまちまちだった。気になるのは、上海総合株価指数が再び年初来安値目前まで急落したことだ。同指数が年初来安値をつけたのが、まさに前述した６月25日で1950ポイントだった（終値ベース）。今日は2.4％安の1958ポイントで終わったのだが、中国株安や好調な米雇用統計を受けて、再度アジア市場からの資本流出（主に米国回帰、レパトリ）が懸念され、アジア市場は株だけでなく通貨も全面安になった。先週末の米雇用統計が予想外の強さになったことで、一部のヘッジファンドが仕掛け売りに出たのは間違いないが、ＣＴＡが再び日本株を売...

私は講演会や雑誌などで「参院選後は05年の郵政解散相場と似たような展開になって、日経平均は５月高値を抜く」と予想してきた。中国のシャドーバンキング（影の銀行）問題の処理が相場の足を引っ張る場面もあるだろうが、それは少し先のことになりそうだ。日経平均株価は今日で下げ幅（3526円）の半値戻しを達成した。相場格言に「半値戻しは全値戻し」とあるように、上昇トレンドを崩さずに半値戻しを達成した場合、結果的に全値戻しになる確率はかなり高いと言える。当ブログで予想してきた通り、直近の相場はノンバンクや含み資産などテーマ株に物色の矛先が向かう展開になっている。ただ、今日は米雇用統計の発表や週末ということもあって、戻りが大きかった銘柄ほど利食い売りで値を消す銘柄が目立った。イー・ギャランティ（8771）やＮＥＣキャピタル（8793）、Ｊトラスト（8508）、ケネディクス（4321）、アイフル（8515）、オリコ（8585）、ダイビル（8806）などだ。このうち、ＮＥＣキャピタル、Ｊトラスト、ケネディクス、オリコは75日線直前で株価が押し戻されている。ここを突破すると、イー・ギャランティやよみうりランド...

円相場が１ドル＝100円の大台をあっさり突破したにも関わらず、輸出関連株は総じて冴えない。日経平均が１万4000円の大台を割り込んだ場面では、前日比マイナスになる銘柄も目立った。やはり中国のシャドーバンキング（影の銀行）問題が尾を引いているのだろう。上海総合株価指数は、日本時間14時現在で1.3％安と相変わらず弱い動き。シャドーバンキングの主役である理財商品の処理が秋から本格化する可能性があり、中国経済の下振れ懸念がぬぐえないのも事実である。そうなると、輸出関連株には下手に手を出せないというムードが広がって、消去法で再び含み資産株やノンバンクなどの内需系のテーマ株が人気化するという構図である。今日もイー・ギャランティ（8771）が、約10％の値上がりで東証一部値上がりランキングで上位に入っている。出来高も２時13分現在で約50万株と、日経平均が1140円安となった５月23日以来の多さである。今週に入って３日連続で値上がりランキング上位に食い込んでいるところから見て、買っているのは個人中心ではなく、ファンドと見て間違いないだろう。今日は、ほかのノンバンク株がアイフル（8515）をはじめと...

７月相場に入って、テーマ株物色が再燃している。今日の東証一部値上がり率ランキングでは、私が講演会や雑誌などで取り上げてきたノンバンクや含み資産株が数多く入った。ノンバンクではイー・ギャランティ（8771）が12.9％高でランキング５位、ＮＥＣキャピタルソリューション（8793）が11.8％高で11位、オリコ（8585）が23位、ＦＰＧ（7148）24位、アイフル（8515）27位などだ。含み資産株ではよみうりランド（9671）12.2％高で６位、東京都競馬（9672）が11.8％高で10位、セイコー（8050）が10.2％高で19位などである。ほかにテーマ株では、再生エネルギー関連や不動産流動化関連、バイオ関連などが買われた。一方、輸出関連は、中国のシャドーバンキング（影の銀行）問題に頭を押さえられて、物色の矛先が向かわない銘柄が多かった。今日の売買代金の上位は１位、２位が三井住友ＦＧ、三菱ＵＦＪＦＧ、５位に野村ＨＤ、６位がアイフル、８位がみずほＦＧといった具合に金融株が多くを占めた。講演会でも警告したが、輸出関連株の中でも特に中国の影響が大きい銘柄は、秋に理財商品の抜本的な不良債権処...