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2月24日～28日に、ホームページのサーバー移転作業を行います。そのため、今週はブログの更新をお休みとさせていただきます。度々ご迷惑をおかけして大変申し訳ございません。サーバーの変更に伴い、ホームページが表示されなくなったり、メールが遅延したりする可能性があります。事務局へのご連絡用に外部のフォームを用意いたしました。お急ぎのご連絡はこちらをご利用ください。　　↓　↓　↓ご迷惑をおかけして申し訳ございませんが、どうぞよろしくお願いいたします。

日経平均は６４２円安の５万６８２５円と急反落した。トランプ大統領が早ければ今週末にもイランを空爆するとの観測報道が流れ、昨日の欧米市場が軒並み安となった流れを引き継いだ。ただ、最高値からの下落率は日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）とも２％前後にとどまっている。バリュー株中心のスタンダート指数は、昨日、過去最高値を付けていることもあり、最高値からの下落率は０．６％に過ぎない。先週から指摘しているように、今の日本株は衆院選の自民党大勝を織り込んで、過熱し過ぎた状態にあり、少なくとも今月いっぱいの調整は必至と予想している。場合によっては３月１３日のメジャーＳＱまで続く可能性も意外に高いとも思っている。それでも、日本株に対する内外の機関投資家の買い需要が強いために、値幅調整は５万５０００円前後までにとどまると予想する。ここから先は配当取りの動きが活発になることもあり、増配含みの好業績バリュー株が買いを集めそうだ。また、超低ＰＢＲ株の水準訂正が大幅に進んだこともあって、引き続きないものねだりの買いでこの超低ＰＢＲセクターは水準訂正が続くと見ている。

前回、当欄では日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）ともに今月いっぱいは調整局面になると予想した。日経平均は朝方こそ一時３００円近く上昇する場面があったが、大引けでは１３５円安と３日続落した。ＴＯＰＩＸも３１．４７ポイント安の３７８７．３８と続落し、１２日に付けた高値からは約１０１ポイントの下げとなった。一方で東証スタンダード指数は１％高の１７０４．８６ポイントと１２日につけた最高値まであと１．４ポイントに迫った。先週末で決算発表シーズンが終わったため、今日でいわゆる決算プレイは終了した。明日以降は再びテーマ株物色が強まると思われるが、アナリストが決算内容を精査した個別銘柄のレポートが今週半ばから相次いで発表されるため、好決算銘柄の見直し買いも１つのテーマとなる。外資系証券などの売り方が決算発表後にイベントドリブン型の空売りを大量に出し、材料出尽くし売りを演出した銘柄がかなりの数にのぼる関係で、ここから意外高する銘柄もかなり出てくるはずだ。例えばサイバーダイン（７７７９）は１２日に決算発表し、翌１３日には材料出尽くしとして一時前日比２９円安の２９１円まで売られたが、今日は早速３３１円まで...

ブログを休んでいる間に日経平均は一時５万８０００円台に乗せた。衆院選で自民党が歴史的な勝利を収めたとはいえ、明らかに上げ過ぎというかスピード違反と言えるだろう。その点で今日の７００円近い下落は過熱を冷ますという意味でも必要な調整だったと考えられる。相場の行き過ぎをはかる上で重視されるボリンジャーバンドを見ても、日足ベースでプラス３σのラインを上抜ける確率はたったの０．３％しかないにも関わらず、投票日翌日の９日と１０日はそれを上抜けていた。もっとも、好決算の発表が相次ぎ、日経平均の一株当たり利益（ＥＰＳ）は２７６０円台まで上昇してきたため、終値でピークをつけた２月１０日の５万７６５０円でも日経平均のＰＥＲ（株価収益率）は２０．８倍と２１倍を下回っている（いずれも加重平均ベース）。ちょうど１年前の日経平均は３万９１４９円、一株利益は約２５４０円、ＰＥＲは１５．４倍だった。１年間で一株利益はざっと２００円増え、ＰＥＲは１５倍台から２０倍台に水準訂正したことになる。これについては当欄でも日本株はＰＥＲ革命が進行中だとして、これまで１０年近くＰＥＲの上限は１６倍台だったが、２０倍以上にまで買われ...

2026年2月6日掲載1月27日にご案内しました通り、現在、セキュリティ強化の目的でサーバーメンテナンス作業を行っております。2月2日～2月6日のブログ更新をお休みするとご案内しておりましたが、作業が長引いており、ブログの再開は2月13日(金）からとさせていただきます。また、2月24日～27日の間、再度ブログの更新を休ませていただき、新サイトへの移行作業を行います。3月2日(月)以降は、新しいサイトに移行し、通常通りの更新となる予定です。作業の間、ご不便・ご迷惑をおかけいたしますが、なにとぞご理解くださいますようお願い申し上げます。

2026年1月30日掲載日経平均は今日５２円安の５万３３２２円とわずかに反落したが、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は０.６％上昇して３５６６．３２ポイントと１週間ぶりの高値で終えた。今日の高安の値幅は６６７円で、昨日の７５２円、一昨日の７１９円、３日前の約７００円と比べて若干狭まってはきているものの、かなり激しい値動きと言える。しかし、この４日間の終値はいずれも５万３３００円台に収まっていて、ほぼ横ばいと言っていい値動きである。明らかに不自然な動きと見ることができる。ＴＯＰＩＸもこの４日間の終値の高安は上下１％以内に収まっている。また、昨日は一時的に２５日移動平均線を一時下回ったものの、終値では割り込まず、今日は大幅反発となった。ＴＯＰＩＸは昨年４月以降、ほぼこの２５日線が下値メドとして機能していて、今回もその経験則に乗っ取った動きになっている。日経平均は去年１１月中旬から１２月上旬にかけてソフトバンクグループなどＡＩ関連株の急落で２５日線を一時大きく下回ったが、今回の調整局面を含めて昨年１２月２０日以降、ザラ場ベースを含めて１度も２５日線を割っていない。今日はＡＩ関連株を中心に好決算を発...

2026年1月28日掲載今日の日経平均は午前中に一時５００円超下げる場面があったものの、３時過ぎに半導体関連株が急伸したため、１７０円高まで急伸する場面があった。結局終値は２５円高の５万３３５８円だったが、午後４時現在の時間外取引では３５０円高まで上振れている。この上振れの原因となったのが半導体製造装置で世界最大手のＡＳＭＬホールディングの決算発表だった。ＡＳＭＬの２５年通期の売上高は１６％増と予想をやや上回ったに過ぎないが、２６年度はＡＩ特需に対応するため、売上高は最大１９％成長するとの見通しを示した。粗利益率は２５年と同水準の５１％から５３％の間と予想しているが、第４四半期段階の受注は過去最高の１３２億ユーロ、前年同期比２倍以上と急増している。さらに、最大１２０億ユーロ（約２兆２０００億円）の自社株買いも発表している。ＡＳＭＬの好決算を受けて、今日の３時過ぎに東京エレクトロンやレーザーテックなどが５～８％程度の上昇率となった。これら半導体関連株の急伸で、日経平均は瞬間的に３００円ほど急伸した。ただ、日米通貨当局によるレートチェックが行なわれたことで、いつ「円買い・ドル売り」の市場介...