2025-03-26

日経平均は続伸して２４６円高の３万８０２７円と終値ベースでほぼ１か月ぶりに３万８０００円の大台に乗せて引けた。明日までとなる配当権利取り狙いの買いが活発化したほか、明日大引けから明後日の配当権利落ち日にかけて１兆５０００億円前後の規模と予想される配当再投資の買いが、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）先物など先物市場に大量流入することを見越した目先筋が思惑買いを入れているようだ。こうした一時的な需給動向を考えると、１か月ぶりに日経平均が３８０００円台に乗せたり、ＴＯＰＩＸが２日連続で昨年７月以来の高値を付けたからといっても、素直には喜べない。来月２日にはトランプ大統領が予告している相互関税と自動車の追加関税が発表される予定だからだ。日本株独自の需給動向に関しても、来月１日には配当権利取りの買いも配当再投資の買いもなくなり、自然体の相場に戻る。２日の相互関税や自動車追加関税に関しては、これまでの下げ相場で株価には相当程度織り込まれたと言えるかもしれないが、関税の内訳を見て改めて売りに動く投資家もいるだろうから、全く油断ならない情勢であるのは間違いない。また、週明け３１日、来月１日には年金基金など内...