2024-09-20

１８日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）での米利下げを受けて、材料出尽くしとの見方から、ドル円相場は一時１４３円９０銭台と３円近く円安が進み、翌日の日経平均も一時１０００円超の急伸となった。ただ、パウエルＦＲＢ議長が今後の利下げ幅について「０.５％が新しい利下げペースだと思うなよ」的な発言をしたため、今後も０．５％の倍速利下げが続くと見ていた米市場関係者の期待は裏切られた。今回のＦＯＭＣで非常に重要なのは、ＦＯＭＣメンバーによる政策金利見通し（ドットチャート）で、２０２６年、２０２７年の中央値が２．９％になっていることだ。これはＦＲＢの利下げの最終到達点（ターミナルレート）が現時点で２．９％と予想されていることを意味する。あくまでも予想値だが、利下げ余地はあと２．１％強しかないということだ。もし日銀の利上げが１％で止まるとすれば、日米金利差は２％近くが最低ラインになるということでもある。ＦＯＭＣ直後に大幅な円安・ドル高、日本株高が起きた原因の１つはここにあると言えるだろう。今月１１日、ＡＩバブルの崩壊を煽っていたゴールドマン・サックス主催のテクノロジー会議が開かれ、エヌビディアのジェン...