2022-08-05

日経平均は先月下旬から６回目の挑戦でようやく２万８０００円の大台を上回って引けた。夕方の時間外取引でも２万８０００円台を維持している。ロシアのウクライナ侵攻後の日経平均の高値は６月９日につけた２万８３８９円で、そこまであと２００円余りの距離だが、おそらく来週にもそれを上回る局面がありそうだ。当ブログでは７月２０日に日本株が上昇トレンドに入った可能性があると書いた。その後は講演会やコラムなどでもサマーラリーが期待できそうだと予想してきたが、今はそれを確信している。その根拠の１つがＶＩＸ指数（恐怖指数）の急低下だ。ＶＩＸ指数はロシアの原発施設攻撃直後の３月７日に今年の最高値である３８．９４まで上昇した。その後、４月上旬に１８台まで下がったが、インフレの後進とともに再び３４レベルまで上昇していた。直近では６月１３日の３４.０２が終値ベースのピークで、足元では２１台まで急低下している。ロシアのウクライナ侵攻といった大きな地政学的リスクや、株価急落につながりそうな悪材料が表面化する前には、そうした重大なリスクを事前に察知したヘッジファンドなどがヘッジや売り仕掛けに動くため、ＶＩＸ指数は急上昇する...