2015-09-07

日経平均株価は先週末、８月２５日につけた安値１万７７４７円（ザラ場ベース）を割り込み、今日の安値（１万７４７８円）を含めて２営業日連続で下値を切り下げる動きとなった。つまり、底割れの形になっているのだが、日経225先物では８月25日の夜間取引で１万７１６０円の安値があり、先物ベースではいまだ二番底を探る動きとなっている。目先的には、この１万７１６０円を防衛できるかどうかがポイントになるが、市場では今日の安値１万７４７８円が昨年末の終値１万７４５０円をギリギリ割り込まなかったことに注目する向きが多いようだ。これは、外国人投資家の多くが12月本決算であり、日経平均が決算期末値よりも若干上回っているということは、まだ利が乗っている外国人投資家が多いことを示すからだ。外国人投資家は８月に現物と先物合計で２兆5000億円と、リーマン・ショック後以来、最大の売り越しを記録したが、その多くが利益確定売りだったと推測できる。リーマン・ショック後の世界経済を支えてきた中国経済の先行き不透明感が、今回の世界同時株安の元凶であることは間違いない。とりわけ、中国からの資本流出が止まらず、それに対応して人民元を...