2026-02-13

ブログを休んでいる間に日経平均は一時５万８０００円台に乗せた。衆院選で自民党が歴史的な勝利を収めたとはいえ、明らかに上げ過ぎというかスピード違反と言えるだろう。その点で今日の７００円近い下落は過熱を冷ますという意味でも必要な調整だったと考えられる。相場の行き過ぎをはかる上で重視されるボリンジャーバンドを見ても、日足ベースでプラス３σのラインを上抜ける確率はたったの０．３％しかないにも関わらず、投票日翌日の９日と１０日はそれを上抜けていた。もっとも、好決算の発表が相次ぎ、日経平均の一株当たり利益（ＥＰＳ）は２７６０円台まで上昇してきたため、終値でピークをつけた２月１０日の５万７６５０円でも日経平均のＰＥＲ（株価収益率）は２０．８倍と２１倍を下回っている（いずれも加重平均ベース）。ちょうど１年前の日経平均は３万９１４９円、一株利益は約２５４０円、ＰＥＲは１５．４倍だった。１年間で一株利益はざっと２００円増え、ＰＥＲは１５倍台から２０倍台に水準訂正したことになる。これについては当欄でも日本株はＰＥＲ革命が進行中だとして、これまで１０年近くＰＥＲの上限は１６倍台だったが、２０倍以上にまで買われ...