2025-05

昨日の日本株の急騰は、まさに“ぬか喜び”だったと言うほかない。トランプ関税を差し止める裁判所の命令が一夜にして覆されたからだ。震源地の米国ではこうなることを予想していた政府関係者や、そこから情報を得ていた投資家が多かったのか、ＮＹダウもナスダック指数も何事もなかったかのような値動きで、ともに小幅高で２９日の取引を終えた。上級審の判断でトランプ関税差し止め命令が一時停止されたうえに、トランプ政権は連邦最高裁にも同様の措置を講じるよう働きかけているため、トランプ関税は当面、従来通り徴収される見通しになった。このドタバタ劇を株式市場が完全に消化するまでにはもう少し時間がかかりそうだ。ピーター・ナバロ大統領上級顧問は、仮に控訴審でトランプ政権が負けたとしても、別のいくつもの法律でトランプ関税を徴収し続けられると主張している。これまで一度も発動されたことがない関税法３３８条を使えば、米国製品を差別的に扱っている国からの輸入品に１５％から最大５０％までの追加関税を課せるようになるほか、通商法１２２条を使えば全ての国に最大１５％の関税を１５０日間課すことができる。

今日の株式市場の一番の注目ニュースは、東証スタンダード指数が史上最高値を更新したことである。これについては後述する。で、今日の日経平均は寄り後すぐに４５０円ほど上げたものの、その後は一貫し値を下げ、大引けでは１円安の３万７７２２円とほぼ安値引けとなった。ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）もほぼ同様の動きで、寄り後直後に３０ポイント近く急騰したものの、大引けはプラスマイナスゼロの２７６９ポイントだった。日経平均やＴＯＰＩＸが朝の大幅高後に、結局「行って来い」で終わってしまった要因の１つは、日本時間で明日早朝に発表されるエヌビディアの決算という大イベントを控えていたからだろう。日経平均への寄与度が高い半導体関連株も朝高の後、軒並み値を消して終わった。フィスコは寄り後に１２００円高まであったが、大引けでは３１０円安の３万３５４０円と安値引けだった。東京エレクトロンも似たような値動きだったが、主力どころではアドバンテストだけが１．６％高で終わった。防衛関連も重工大手３社が軒並み安になっていたから、ヘッジファンドなどの目先筋が大イベント前にいったんポジションを手仕舞ったことが「行って来い」の主因と考えら...

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日経平均は３日ぶりに反発して３万７０００円の大台を回復した。ただ、上げ幅は一時４００円近くに達したものの、大引けでは１７４円高の３万７１６０円と伸び悩んだ。今月１３日に付けた高値３万８４９４円から、昨日の安値３万６８５５円まで１６００円ほど下げて反転した形だが、昨日は７５日移動平均線が下支えとなって強反発した格好であり、当面は７５日線が下支えラインになりそうだ。決算発表シーズンが先週で明けて、６月下旬の株主総会シーズンまでは自社株買いが活発化する時期でもあり、日本株はしばらく底堅く推移すると見ている。今日は日米両政府から材料が出た防衛関連株が大きく賑わい、リード役の三菱重工やＩＨＩが年初来高値を更新した。プライム市場の値上がりランキングでも、日本製鋼所が10％上昇してランキング２位に入り、三菱重工も５.４％上昇して値上がり１９位に入った。スタンダード市場でも内海造船が１２．４％上昇して６位に、ジャパンエンジンコーポレーションが８％上昇して１３位、名村造船が５．７％上昇して１８位、寺崎電気が３．８％上昇して３０位に入っている。今朝の日経新聞で日本政府が防衛装備品の輸出拡大を支援すると報じ...

今日は前場中ごろに「イスラエルがイランの核関連施設を攻撃する準備に入った」とのニュースが流れて、日経平均、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）、東証グロース指数ともに下落して終わった。寄付き段階ではいずれも高く始まっていたが、プラス圏を維持できたのは東証スタンダード指数のみだった。このニュースを受けて防衛関連株が軒並み高となり、東証プライム市場の値上がりランキングでＩＨＩ（７０１３）が第６位（５.４％上昇）、川崎重工（７０１２）が１３位（４.７％上昇）、古野電気（６８１４）が３０位（３.４％）上昇などとなった。問題となったニュースはＣＮＮが報じたものだが、このニュースに大きく反応したのは今のところ日本株だけで、韓国ＫＯＳＰＩ指数や台湾加権指数はともに１％前後の大幅高になり、中国、インド、オーストラリア株などもプラスで推移している。先ほど始まった欧州市場も、ドイツ、イギリス、イタリア市場がそれぞれ株価指数はプラスになっていて、さほどＣＮＮのニュースを重要視していない感じである。昨日の米国市場で長期金利が急伸して再び４．５％台に乗せた余波で、ドルが売られて円が一時１４３円45銭まで円高に振れて、日本...

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日経平均は小幅ながら３日続落となった。指数寄与度が高い半導体関連株がほぼ軒並み安となったのが響いた。その一方で、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）と東証スタンダード指数は３日ぶりに反発。東証グロース指数は６連騰となり、１年１カ月ぶりの高値を付けた。東証スタンダード指数は３月２６日につけた史上最高値（１３２１ポイント）まであと２％弱に迫っている。これはスタンダード市場がＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍割れ銘柄の宝庫で（全面柄の半分以上）、そうしたバリュー株物色が優勢になっていることがうかがえる。今日のスタンダード市場の値上がりランキング１位は美容・和装宝飾のヤマノホールディングス（７５７１）で、値上がり率は実に４９％に達したが、３０円ストップ高の９１円で比例配分になったため、値幅制限がなければ１日で２倍近くの上昇率に達した可能性もある。値上がり２位の電算も４００円ストップ高比例配分の１９６８円と、２５％上昇したが、それでもＰＢＲ（株価純資産倍率）１．０倍に過ぎない。同値上がり率５位の寺崎電気（６６３７）は私が講演会でしばしば取り上げる銘柄だが、これも５００円ストップ高比例配分で終わっていて、ＰＢＲは...