2024-05-31

日経平均は４３３円高の３万８４８７円と急反発したが、昨日までの２日間の下げ幅約８００円の半値戻しを達成したに過ぎない。一方で、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は昨日までの２日間の下げを今日の１．７％高で全て取り戻して、終値ベースでは３月２７日以来２カ月ぶりの高値で引けている。ＴＯＰＩＸの今日の終値２７７２ポイントは今年６番目の高値である（最高値は３月２２日の２８１３ポイント）。つまりＴＯＰＩＸはあと１．５％ほど上昇すれば３４年ぶりの高値になるのだ。一方で、日経平均は高値更新まであと６．２％値上がりしなければならない。しかも、テクニカル面では４月１６日から既に１か月半ほど１３週移動平均線が強力な上値抵抗線になっていて（３万８８８９円）、これを終値ベースで上抜けないと調整一巡感が全く出ない。逆にＴＯＰＩＸは１３週移動平均線を昨年１月下旬から１３週移動平均線が強力な下値支持線となっていて、今回の調整局面では４月第３週に終値ベースで一度だけこのサポートラインを下回っただけである。この観点からも今の相場がＴＯＰＩＸのウエイトが高い大型バリュー株優位の展開になっていることわかる。中小型のバリュー株指数と...