2024-04-10

今夜の米ＣＰＩ（消費者物価指数）発表を控えて、株も為替相場も売買が手控えられて小動きに終始した。日経平均は１９１円安と反落したが、取引時間中の値幅は上下２００円に届かなかった。ドル円相場も１５１円５０銭台から９０銭台までのレンジで推移。日本時間で今夜９時半に発表されるＣＰＩがどうなるかで、株も為替も急変動が予想される。３月の米ＣＰＩは市場予想で３．４％上昇だが、これを大きく上回ると米利下げ期待が一段と後退する。現時点で年内の利下げ回数は３回がコンセンサスだが、それが２回ないしは１回に修正を迫られるかもしれない。すでに年内利下げなし予想も少数派だが、あり得るシナリオとして認知されている。私は以前から米国の政策金利の巡航速度は５％程度と現行水準（５．２５から５．５％）が妥当と見ているので、予想としては「年内利下げなし派」である。前回２２年９月の円買い介入は岸田首相の訪米時に行なわれた。その連想もあり、現在岸田首相が訪米中のタイミングで米ＣＰＩの発表を控えているため、今回も円買い・ドル売り介入があると見る市場関係者もそこそこいるようである。強いドルを標榜するバイデン大統領にとって、大統領選挙...