2024-02

半導体関連株の上昇の勢いが止まったことで、日経平均もようやく日柄調整局面に入ったようだ。日経平均は昨日２７日に終値・ザラ場ベースともに史上最高値を更新したが、最高値を更新した。しかし、実質的には今日の含めてこの３日間の値幅は３万９０７５円から３万９４２６円とわずか３５０円の範囲内にとどまっていて、実質的には横ばいで推移している。つまり、高値持ち合いの日柄調整局面に入ったと思われるのだ。一方で、半導体関連株のウエイトが極めて低いスタンダート指数やグロース指数は上昇の勢いが加速していて、スタンダート指数は今日０．６７％上昇し、最高値を更新。グロース指数は０．５０％上昇していて５カ月ぶりの高値をつけた。ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は昨日、ザラ場ベースで２６９２．３ポイントと３４年ぶりの高値をつけ、史上最高値にあと７％まで迫ったが、今日は０．１％安で終わった。半導体関連株は調整局面に入ったとはいえ、値幅調整は今のところリード役のアドバンテストで高値から１２％、東京エレクトロンで同４．６％にとどまっていて、極めて底堅い値動きである。ただ、今週末からは３月相場に突入することもあり、国内機関投資家は政...

日経平均は続伸して再び最高値を更新した。ただ、朝方賑わった半導体関連株はルネサスエレクトロニクス（６７２３）やＳＵＭＣＯ　（３４３６）などほんの一部を除いて総じて反落して終わった。それに代わって物色の矛先が向かったのは、銀行株や商社株などＰＢＲ（株価純資産倍率）１倍割れを中心とするバリュー株だった。銀行株では三井住友ＦＧ（８３１６）が昨年来高値を更新したほか、三井住友トラスト（８３０９）が１月末につけた昨年来高値に顔合わせした。地銀は高安まちまちの動きだったが、京都ＦＧ（５８４４）は昨年来高値を更新している。また、今日は日経平均が０．３５％の上昇だったのに対し、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は０．４９％の上昇と久々にＴＯＰＩＸの上昇率が日経平均を上回った。これも割高な半導体関連株から割安なバリュー株に物色対象が移ったことを物語っている。ＰＢＲ１倍割れ銘柄が半分近くを占める東証スタンダード指数の上昇率も０．９２％と日経平均の３倍近かった。このまま半導体関連株が調整局面に入るかどうかは、フタを開けてみないとわからないが、半導体関連株は過熱感が異常なレベルに達しているのは確かである。米エヌビディ...

今日はエヌビディアの決算発表待ちで積極的な売買を手控える市場参加者が多かったようだ。というのも、エヌビディアの決算が市場予想を上回るのは大方の市場関係者が想定しているところだが、それで半導体関連株や株式相場全体が材料出尽くしとなって調整局面に入るのか、それとも再び半導体関連株主導で上げ相場が継続するのかどうかを見極めたいとする投資家が大半を占めるからだ。通常の相場であれば、エヌビディアの決算発表は超大イベントであり、エヌビディア主導でここ１年余り米国株はナスダック指数で５０％弱、Ｓ＆Ｐ５００指数で２割強上がってきたので、そろそろ日柄調整局面に入らないと先行き暴落のリスクが高まってくる。上昇トレンドを維持するには１年に数回のガス抜き＝調整局面が必要となる。仮に今回は調整局面に入らなくとも、近く米国株も日本株も本格的な調整局面に入ることを想定しておくべきだろう。一方、半導体関連株が調整局面に入った場合、その対極にあるＰＢＲ１倍割れ銘柄の出遅れ組は逆に水準訂正が進む可能性がある。というのも、今後３月下旬まで配当権利取りの動きが活発化すると予想されるからで、半導体やＡＩ関連などの人気株に資金が...

日経平均は寄り後こそ一時プラス圏に浮上する場面があったが、１０時過ぎからは終始マイナス圏で推移し、結局１６円安の３万８４７０円と小幅安で終わった。一方、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は１４．９ポイント高の２６３９ポイントと３４年ぶりの高値を付けた。また、今日は東証スタンダード指数やグロース指数も大幅高で、先週までと打って変わって日経平均の一人負けとなった。半導体関連株主導で急騰してきた日経平均は、さすがに金曜までのザラ場ベースで年初から５４００円、率にして１６％も暴騰したため、日柄調整が必要な局面に入ったと思われる。通常の調整局面なら４０日余りで１６％も上昇したなら日経平均で言えば１０００円から２０００円下げるぐらいの調整になるのが通例と言える。しかし、海外勢の買い意欲から察すると、大した値幅調整にはならず、弱保ち合い程度の軽い値幅調整で終わってしまう可能性もある。日経平均や半導体関連がダメなら、ＰＢＲ１倍割れ銘柄や新興市場株を飼う流れになっていて、循環物色で日本株全体が底上げされる感じになってきた。決算発表シーズンも終わったため、今週からは３月期末の配当取りの動きが活発化する流れになるだ...

日経平均は今日、８９年末につけた史上最高値３万８９１５円に一時あと５４円まで肉薄した。終値は３２９円高の３万８４８７円で最高値まであと５３０円ほどになる。一方、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は３２ポイント高の２６２４ポイントで、史上最高値まであとちょうど１０％の位置にある。日経平均は東京エレクトロンやアドバンテスト、ソフトバンクグループなど２２５採用の半導体関連株が急騰して、指数を実態以上に押し上げた面がある。日経平均が午前中に最高値に肉薄した直後、先物に猛烈な売りが出て、日経平均はあっという間に５００円ほど下げる場面があった。その後、午後１時前に再び最高値に接近したが、２時前にまたしても３５０円ほど急落した。これは市場参加者の目標値が押し並べてバブル時代の最高値３万８９１５円に設定されているため、目標達成直前に利食い売りと売り仕掛けが殺到したからだろう。なにしろ日経平均は年初からすでに５４００円も上げたわけで、さすがに上げ過ぎの反動による調整局面入りが想定される。問題は来週の相場がどうなるかだが、基本は日本株に乗り遅れた海外勢の買いが主導し、高値を目前にした荒い値動きになるのではないか。...

日経平均は昨日の１０００円超の急騰の反動が出て、２６０円安の３万７７０３円と反落した。これまでの上げ方が急過ぎたため、買い遅れた投資家にとっては押し目買いのチャンスが訪れたと言えなくもないが、まだ今の相場水準は過熱しすぎで押し目買いをするにしても打診買いにとどまる投資家が多いと見られる。海外勢は日本株を一定額組み入れるまで高値を買ってくる連中も多いようで、当面は押し目らしい押し目がなかなか訪れそうもないと私は見ている。今月に入ってからの相場を牽引しているのは明らかに半導体関連株である。そのリード役の東京エレクトロンは今日も一時５９０円高まで上げて上場来高値を更新した。ＰＢＲ（株価純資産倍率）はすでに１０．２倍、ＰＥＲ（株価収益率）は４５倍まで買われている。半導体関連株を世界規模で牽引するエヌビディアのＧＰＵ（画像処理半導体）向けの半導体試験装置を独占的に供給するアドバンテストは、終値でも１８０円高の６９０６円と上場来高値を更新したが、こちらのＰＢＲ１２．６倍、ＰＥＲは７９倍とコロナバブル時の中小型成長株並みに割高水準訂正まで買われている。半導体関連株は決算発表後に急反落する銘柄も少なく...

日経平均は３連騰となり、一時３万７２８７円と３日間でざっと１１３０円も上昇した。ただ、今日の終値はそこから４００円弱安い３万６８９７円で終わった。昨日、今日の１日間にわたって相場を主導したのがソフトバンクグループ（９９８４）で、こちらも２日間で一時２８％も急騰した。同社が発行済み株式の９割を持つ半導体設計大手のアーム（ＡＲＭ）の株価が８日になんと一時６４％も暴騰し、ソフトバンクＧの持ち分の価値が約１７．４兆円に激増したからである。ソフトバンクＧの時価総額は今日の終値で約１１．７兆円であり、アームの持ち分を大幅に下回る。似たような親子の時価総額逆転は中国ネット通販最大手のアリババでも起きていたが、今回は事情がかなり異なる。というのも、現在の相場の最大のテーマがＡＩ半導体であり、アームはエヌビディア（ＮＶＤＡ）と並んでそのど真ん中に位置するからだ。日経平均は昨日一時８３０円超、終値でも７４０円ほど上げたが、寄与度上位５銘柄で５００円も上げたことになる。その５銘柄とはソフトバンクＧ、ファーストリテイリング（９９８３）、アドバンテスト（６８５７）、東京エレクトロン（８０３５）、テルモ（４５４３...