2023-08

今日で第１四半期の決算発表シーズンは終わるが、全体的には増益基調が続いているものの、半導体を中心とするエレクトロニクスセクターの業績が驚くほど悪かったのが特筆すべきことである。東京市場の半導体関連のリード役は今年に関してはアドバンテストだが、第１四半期の最終利益は７５％減の９２億円と冴えなかった。レーザーテックは６月が本決算で、前期の最終利益は８５％増の４６１億円と絶好調だったが、今期予想は１．８％増の４７０億円と期待外れの予想となっている。米国でも半導体関連のみならず、米国株のリード役でもあるエヌビディアがちょうど１ヶ月前につけた高値４８０ドルから先週末には４０６ドルまで下げていて、半導体関連は完全に調整局面に突入した感じである。半導体関連株の世界的指標であるＳＯＸ指数（フィラデルフィア半導体指数）も高値から１０％ほど下げている。半導体セクターはフラッシュメモリやＤＲＡＭなどメモリ価格が未だ下げ止まらず、メモリ大手各社は軒並み大赤字に転落している。一方で、日本ではＰＢＲ１倍割れ銘柄を中心とするバリュー株人気が継続している。好業績や増配など株主還元の大幅な上積みを発表した銘柄はストップ...

明後日が山の日で祭日のため、明日がオプションＳＱで、今日が１日前倒しのオプション最終売買日だった。それもあって３連休とお盆休みを加えると、明後日から１週間は夏休みモードであり、それもあって今日は押し目買いすらあまり入らない助教だったと言える。売り方が一生懸命売り仕掛けを行なったせいで、日経平均は今日はほぼ終日マイナス圏で推移したものの、一番安いところでも日経平均は前日比２０２円安と底堅い動きとなった。今日は決算発表が４０７社と、今決算発表シーズンで明日１０日の８５１社に次いで２番目に多い特異日だった。ちなみに３番目は週明け１４日の３２７社である。今日は私が講演会でよく取り上げているＩＮＰＥＸの決算発表があった。予想通り第１四半期に続いて第２四半期も２桁最終増益となり、通期の最終利益見通しを３０００億円から３２００億円へと増額修正したうえに、発行済み株式の６．１％、１０００億円を上限とする自社株買いも発表した。ＩＮＰＥＸは前期もすべての四半期決算発表で業績の増額修正となったが、今期もそうなる可能性が大きい。しかも、この中間期で通期予想に対する進捗率は７９％に達しているのに、会社サイドはま...

日経平均は寄付き直後に３７０円ほど急落する場面があったが、後場からほぼプラス圏での推移に変わり、結局６１円高の３万２２５４円で終わった。米国債格下げショックをネタにした売り仕掛けで、日経平均は今日３万１８３０円まで売られたが、先月１２日につけた安値３万１７９１円を割り込まなかったことで売り崩しは続かず、買戻し優勢になった。もっともＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は先月１２日の安値にはまったく迫らず、今日は３営業日ぶりに２５日移動平均を回復して引けた。ＴＯＰＩＸだけでなく東証プライム市場指数、そしてＰＢＲ１倍割れ銘柄の宝庫である東証スタンダード市場指数も２５日線を回復している。こんなことからも明らかに値がさ品薄株を狙った日経平均の売り崩しが意図的に行なわれていたことが、手に取るようにわかる。決算発表シーズンは来週１４日で終わるため、それ以降はブラックアウト期間（自社株買い禁止期間）も明けるので、ＰＢＲ１倍割れ銘柄で自社株買い枠を大きめに設定した商社などは需給が改善してきそうである。もっとも決算発表は今週１０日が最大の集中日で（８５５社）、週明け１４日は３２５社、１５日は１２社と今週末までに全上...

日経平均はようやく３日ぶりに小反発した。これでフィッチの米国債格下げの悪材料は８割方消化できたと推測するが「魔のお盆休み」前だけに、油断は禁物だろう。今夜の米雇用統計も気になるところで、これを通過しないとドル円相場が安定しない。また、４－６月期の決算発表が市場の想定よりもかなり悪いことが気がかりだ。第１四半期決算発表で通期業績も下方修正をする企業が多発している。昨日時点までで第１四半期の営業利益の進捗率が２５％を下回った企業が半分以上あるという。とりわけ、深刻なのが自動車関連以外の製造業で、エレクトロニクスや化学製品、半導体など想定を大幅に下回る減益に追い込まれた企業が多い。バブル崩壊期の日本の構造不況と煮た状況に陥っている中国向けのウエイとが高い製造業はこれからかなり苦しむことになるかもしれない。

今朝、格付け会社のフィッチが米国の外貨建て長期国債の格付けを「ＡＡＡ」から一段階引き下げたことがサプライズになり、日経平均は一時８００円超の急落となった。昨日、為替市場で１ドル＝１４３円台半ばまで進んだ円安・ドル高も、１４２円台半ばへと１円近く押し戻されている。時間外取引でＮＹダウは１３０ドルほどしか下げていないのに日本株がここまで下がるのは理解できない面もあるが、売り方がここぞとばかりに一斉に売り仕掛けを行ない、買い手不在の状態の中で一気に急落したのが実情である。売り方の狙いは円キャリートレードを応用した「「円売り・日本株買い」のポジションを巻き戻させることだったと思われる。実際、この取引のポジションの巻き戻しが急激に進んだのは間違いない。日本市場が夏休み前で買い手が極めて薄い中でのフィッチの米国債格下げは、売り方にとって絶好のチャンスに映ったようである。１２年前にスタンダード＆プアーズがやはり米国債の格付けを最上位から一段階下げた時は日経平均が１ヶ月あまりで１７％ほど下げたが、この年は東日本大震災があった年で、日本市場が混乱していたことも日本株急落につながったと言える。もっとも、今...