2022-04-11

円安・ドル高が一段と進んでいる。今年の円の安値は３月28日につけた１ドル＝125円10銭だったが、17時40分現在ですでにそれを上回り、１ドル＝125円40銭台となっている。2015年の円安局面では１ドル＝125円85銭まであったが、それを抜くと2002年の135円04銭が次の円安の目標となるだろう。さらにそれを抜くと、98年につけた147円が円安のターゲットになる。先週も書いたと思うが、私は今回の円安局面では２年ほどで140円から160円程度まで円安が進むと見ているが、中国の動き次第ではそれを上回る歴史的な円安になっても不思議はないだろう。今、我々はグローバル経済が終わりつつあるという時代の転換点に立っているという認識が必要だ。今までの常識は捨て去らないと、投資の世界で生き残るのは難しい。そういう観点に立つと、株式の銘柄選びもバリューだの、グロースだのと言っている場合ではない。超円安時代に伸びる会社はどこか、業績が低迷する会社はどこかという選別眼が不可欠になる。米長期金利は2.7％台まで上昇してきたが、今のペースでは2018年につけた3.1％台を抜くのも時間の問題だろう。そうなると、...