2022-03-14

円安で資源関連株を中心に円安メリット株が買われている。円相場は今日、一時１ドル＝117円80銭台と５年２カ月ぶりの円安水準になった。資源高で１月の経常赤字が過去２番目の高水準になったことや、日本がロシアと中国に国境を接し、外交関係が悪化しつつあることなどが円売り材料になっている。円相場2015年に１ドル＝125円台まで円安が進んだため、今後は125円を目指す動きも十分想定される。そうなると、資源株を再評価する動きが活発化しそうだ。インフレヘッジとして世界的には金を買う動きが活発化しているが、国内小売価格で１グラム８０００円台の金は買う気にはなれない投資家が多いようで、日本の個人は買うよりも売る方が増えているとの報告もある。一方、資源株は代表銘柄のＩＮＰＥＸ（旧帝国関石油）でＰＥＲ６．２倍、ＰＢＲ０．６倍と超割安な水準にある。上場来高値更新が続く商社も最大手の三菱商事でＰＥＲ７．３倍、ＰＢＲ１．０倍である。世界三大ニッケル鉱山の１つアンバトビー鉱山の54％の権益を持つ住友商事ならＰＥＲ５．３倍、ＰＢＲ０．８倍台で、かつ配当利回りが５％を越える。どうしてこのようないびつな株価になっているの...

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