2014-06-30

株式相場は先々週末の20日（金）前後をピークに調整局面に入っている。指数のピークを見ると、日経ジャスダック平均が19日、ＴＯＰＩＸとＪＰＸ日経４００が20日、日経平均が23日、マザーズが25日である。東証二部指数だけは高値更新が続いていて、今日も１月下旬以来の戻り高値をつけている。東証二部市場は超割安株が多いので、おそらく国内機関投資家の実需買いと見ていいだろう。５月下旬からの戻り相場の主役は、以前から年金資金と言われていたが、先週のロイターの報道から国家公務員や地方公務員などの共済年金が１か月半あまりで1兆円前後日本株を買い増した可能性があることがわかった。共済年金から運用を委託されている運用会社によると、６月末までに株式購入を終わらせるよう指示されていたとのことだから、直近の調整はその買いが終了したことによるものと推定される。もっとも、買いの手口を見ると、年金買いの窓口となる信託銀行の買いは５月第４週から６月第１週までの３週間に集中していたようで（３週間で約5400億円）、その後、６月第２週からは買い越し額が1000億円にも満たない金額に減少している。これは外国人の買い越し額の半分...