2010-12-29

円暴落シナリオ来年、私が予想するような通貨体制の見直し、それにデフレ脱却法案が成立すれば、日本の株式市場の景色というよりは、日本経済そのものがこれまでの真っ暗闇からまったく違って見えるだろう。通貨体制の見直しは焦点が２つあって、１つは人民元の切り上げ（中国を最大のターゲットにしたグローバル・インバランスの是正＝経常収支の改善）、もう１つは日本を最大のターゲットとした財政再建・将来リスクの摘み取りである。どちらも、円安に作用するが、財政再建に対するG20の圧力がかかると、円が暴落するリスクがある。デフレ脱却法案も結果的に円安につながるため、来年の円相場は95年から98年のような暴落（80円→147円、80％超の下落）も１つのシナリオとして念頭に置いておきたい。ただし、ほぼ50％の確率でこうしたことが何も起こらず、今の苦境が続くというシナリオも想定しておくべきだろう。来年は１月７日から再開する予定です。