2010-11-26

売られ過ぎた銀行株や証券株、消費者金融株、低位株などの買い戻しが一巡し、相場は踊り場を迎えたようだ。日経平均は13営業日で1000円上昇したため、日柄調整が必要な段階に差し掛かっている。基本的にヘッジファンドの買い戻しがピークアウトしているので、しばらくはセクター全体が底上げするような力強い相場は見込めそうにない。相場の初動期には低位株の大相場が起こりやすいため、引き続き低位株人気は継続しそうだが、今後は材料や業績やらの選別が厳しくなってくるだろう。この点では軒並みＰＥＲ５倍前後でＰＢＲ１倍割れを起こしている日鐵商事（９８１０）、住金物産（９９３８）、神鋼商事（８０７５）などの鉄鋼商社に注目している。この３社は、いずれも今年３月から４月の低位株相場の時に急騰していて、火がつけば上げ足が速い習性がある。